Eaton Vance Tax-Managed Buy Write Opportunities Fund

 

 

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

Form N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED

MANAGEMENT INVESTMENT COMPANIES

811-21735

Investment Company Act File Number

Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

(Exact Name of Registrant as Specified in Charter)

Two International Place, Boston, Massachusetts 02110

(Address of Principal Executive Offices)

Maureen A. Gemma

Two International Place, Boston, Massachusetts 02110

(Name and Address of Agent for Services)

(617) 482-8260

(Registrant’s Telephone Number, Including Area Code)

December 31

Date of Fiscal Year End

March 31, 2012

Date of Reporting Period

 

 

 

Item 1. Schedule of Investments

Eaton Vance

Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

March 31, 2012

Portfolio of Investments (Unaudited)

Common Stocks — 101.7%

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Aerospace & Defense — 1.7%

      

Boeing Co. (The)

      31,022       $ 2,307,106   

General Dynamics Corp.

      24,734         1,814,981   

Honeywell International, Inc.

      77,664         4,741,387   

Northrop Grumman Corp.

      44,683         2,729,238   

Rockwell Collins, Inc.

      57,076         3,285,294   

Textron, Inc.

      31,025         863,426   
     

 

 

  
      $ 15,741,432   
     

 

 

  

Air Freight & Logistics — 0.3%

      

FedEx Corp.

      25,782       $ 2,370,913   
     

 

 

  
      $ 2,370,913   
     

 

 

  

Airlines — 0.1%

      

Southwest Airlines Co.

      125,240       $ 1,031,978   
     

 

 

  
      $ 1,031,978   
     

 

 

  

Auto Components — 0.4%

      

Dana Holding Corp.

      77,289       $ 1,197,980   

Johnson Controls, Inc.

      71,926         2,336,156   

Lear Corp.

      5,690         264,528   
     

 

 

  
      $ 3,798,664   
     

 

 

  

Automobiles — 0.1%

      

Ford Motor Co.

      50,870       $ 635,366   
     

 

 

  
      $ 635,366   
     

 

 

  

Beverages — 1.6%

      

Coca-Cola Co. (The)

      121,649       $ 9,003,243   

Coca-Cola Enterprises, Inc.

      38,080         1,089,088   

PepsiCo, Inc.

      62,724         4,161,737   
     

 

 

  
      $ 14,254,068   
     

 

 

  

Biotechnology — 3.4%

      

Amgen, Inc.

      102,874       $ 6,994,403   

Biogen Idec, Inc.(1)

      43,516         5,481,711   

BioMarin Pharmaceutical, Inc.(1)

      23,822         815,903   

Celgene Corp.(1)

      116,678         9,044,879   

Gilead Sciences, Inc.(1)

      169,625         8,286,181   

Onyx Pharmaceuticals, Inc.(1)

      18,445         695,008   

Regeneron Pharmaceuticals, Inc.(1)

      1,682         196,155   
     

 

 

  
      $ 31,514,240   
     

 

 

  

Capital Markets — 1.9%

      

Affiliated Managers Group, Inc.(1)

      12,769       $ 1,427,702   

Franklin Resources, Inc.

      16,853         2,090,278   

Goldman Sachs Group, Inc. (The)

      23,436         2,914,735   

Greenhill & Co., Inc.

      17,184         749,910   

Invesco, Ltd.

      78,614         2,096,635   

Morgan Stanley

      75,054         1,474,060   

Northern Trust Corp.

      49,066         2,328,182   

State Street Corp.

      48,378         2,201,199   

T. Rowe Price Group, Inc.

      34,640         2,261,992   
     

 

 

  
      $ 17,544,693   
     

 

 

  

 

1

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Chemicals — 1.3%

      

Air Products and Chemicals, Inc.

      42,810       $ 3,929,958   

Celanese Corp., Series A

      16,343         754,720   

E.I. Du Pont de Nemours & Co.

      63,024         3,333,969   

PPG Industries, Inc.

      41,446         3,970,527   
     

 

 

  
      $ 11,989,174   
     

 

 

  

Commercial Banks — 2.6%

      

Banco Santander Central Hispano SA ADR

      79,716       $ 611,422   

Fifth Third Bancorp

      100,126         1,406,770   

First Horizon National Corp.

      66,113         686,253   

First Republic Bank(1)

      21,771         717,137   

Huntington Bancshares, Inc.

      179,679         1,158,929   

KeyCorp

      143,582         1,220,447   

Regions Financial Corp.

      757,705         4,993,276   

Royal Bank of Canada

      38,716         2,247,464   

SunTrust Banks, Inc.

      49,905         1,206,204   

Toronto-Dominion Bank (The)

      21,736         1,846,473   

U.S. Bancorp

      78,667         2,492,170   

Wells Fargo & Co.

      163,476         5,581,071   
     

 

 

  
      $ 24,167,616   
     

 

 

  

Commercial Services & Supplies — 0.4%

      

Avery Dennison Corp.

      31,690       $ 954,819   

Waste Management, Inc.

      75,356         2,634,446   
     

 

 

  
      $ 3,589,265   
     

 

 

  

Communications Equipment — 5.1%

      

Brocade Communications Systems, Inc.(1)

      321,783       $ 1,850,252   

Cisco Systems, Inc.

      799,620         16,911,963   

Harris Corp.

      12,438         560,705   

JDS Uniphase Corp.(1)

      57,919         839,247   

Juniper Networks, Inc.(1)

      55,707         1,274,576   

QUALCOMM, Inc.

      380,412         25,875,624   
     

 

 

  
      $ 47,312,367   
     

 

 

  

Computers & Peripherals — 12.8%

      

Apple, Inc.(1)

      169,156       $ 101,403,947   

Dell, Inc.(1)

      412,055         6,840,113   

EMC Corp.(1)

      161,361         4,821,467   

Hewlett-Packard Co.

      189,438         4,514,308   

Lexmark International, Inc., Class A

      15,354         510,367   
     

 

 

  
      $ 118,090,202   
     

 

 

  

Construction & Engineering — 0.1%

  

Fluor Corp.

      18,843       $ 1,131,334   
     

 

 

  
      $ 1,131,334   
     

 

 

  

Consumer Finance — 1.0%

      

American Express Co.

      79,374       $ 4,592,580   

Capital One Financial Corp.

      10,757         599,595   

Discover Financial Services

      116,006         3,867,640   
     

 

 

  
      $ 9,059,815   
     

 

 

  

Containers & Packaging — 0.1%

      

Owens-Illinois, Inc.(1)

      36,491       $ 851,700   
     

 

 

  
      $ 851,700   
     

 

 

  

Distributors — 0.1%

      

Genuine Parts Co.

      19,047       $ 1,195,199   
     

 

 

  
      $ 1,195,199   
     

 

 

  

 

2

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Diversified Financial Services — 1.3%

      

CME Group, Inc.

      7,734       $ 2,237,678   

JPMorgan Chase & Co.

      151,347         6,958,935   

Moody’s Corp.

      58,952         2,481,879   
     

 

 

  
      $ 11,678,492   
     

 

 

  

Diversified Telecommunication Services — 1.6%

      

AT&T, Inc.

      278,014       $ 8,682,377   

Verizon Communications, Inc.

      148,609         5,681,322   
     

 

 

  
      $ 14,363,699   
     

 

 

  

Electric Utilities — 0.7%

      

American Electric Power Co., Inc.

      39,722       $ 1,532,475   

Duke Energy Corp.

      104,748         2,200,755   

Edison International

      62,309         2,648,756   
     

 

 

  
      $ 6,381,986   
     

 

 

  

Electrical Equipment — 0.5%

      

Cooper Industries PLC, Class A

      9,642       $ 616,606   

Emerson Electric Co.

      78,984         4,121,385   
     

 

 

  
      $ 4,737,991   
     

 

 

  
     

Electronic Equipment, Instruments & Components — 0.2%

      

Amphenol Corp., Class A

      12,338       $ 737,442   

TE Connectivity, Ltd.

      23,806         874,871   
     

 

 

  
      $ 1,612,313   
     

 

 

  

Energy Equipment & Services — 0.9%

      

Halliburton Co.

      104,167       $ 3,457,303   

Schlumberger, Ltd.

      68,972         4,823,212   
     

 

 

  
      $ 8,280,515   
     

 

 

  

Food & Staples Retailing — 1.7%

      

CVS Caremark Corp.

      138,327       $ 6,197,050   

Kroger Co. (The)

      50,910         1,233,549   

Safeway, Inc.

      73,801         1,491,518   

Wal-Mart Stores, Inc.

      114,774         7,024,169   
     

 

 

  
      $ 15,946,286   
     

 

 

  

Food Products — 0.9%

      

ConAgra Foods, Inc.

      139,244       $ 3,656,547   

Green Mountain Coffee Roasters, Inc.(1)

      30,433         1,425,482   

H.J. Heinz Co.

      41,807         2,238,765   

Hershey Co. (The)

      17,810         1,092,287   
     

 

 

  
      $ 8,413,081   
     

 

 

  

Gas Utilities — 0.0%(2)

      

AGL Resources, Inc.

      2,729       $ 107,031   
     

 

 

  
      $ 107,031   
     

 

 

  

Health Care Equipment & Supplies — 1.5%

      

Baxter International, Inc.

      48,119       $ 2,876,554   

Covidien PLC

      25,801         1,410,799   

Edwards Lifesciences Corp.(1)

      11,063         804,612   

Intuitive Surgical, Inc.(1)

      12,611         6,832,009   

Stryker Corp.

      35,313         1,959,165   
     

 

 

  
      $ 13,883,139   
     

 

 

  

 

3

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Health Care Providers & Services — 1.7%

      

AmerisourceBergen Corp.

      66,130       $ 2,624,038   

Cigna Corp.

      36,534         1,799,299   

DaVita, Inc.(1)

      7,275         655,987   

Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA ADR

      27,051         1,911,153   

HCA Holdings, Inc.

      1         25   

LifePoint Hospitals, Inc.(1)

      43,020         1,696,709   

Lincare Holdings, Inc.

      21,879         566,228   

McKesson Corp.

      7,813         685,747   

Quest Diagnostics, Inc.

      19,665         1,202,515   

UnitedHealth Group, Inc.

      79,007         4,656,673   
     

 

 

  
      $ 15,798,374   
     

 

 

  

Health Care Technology — 0.1%

      

Allscripts Healthcare Solutions, Inc.(1)

      50,619       $ 840,275   
     

 

 

  
      $ 840,275   
     

 

 

  

Hotels, Restaurants & Leisure — 2.5%

      

Carnival Corp.

      89,081       $ 2,857,718   

International Game Technology

      56,626         950,751   

Marriott International, Inc., Class A

      92,128         3,487,045   

Marriott Vacations Worldwide Corp.(1)

      10,303         293,738   

McDonald’s Corp.

      73,784         7,238,210   

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

      39,775         2,243,708   

Yum! Brands, Inc.

      80,115         5,702,586   
     

 

 

  
      $ 22,773,756   
     

 

 

  

Household Durables — 0.2%

      

Whirlpool Corp.

      29,270       $ 2,249,692   
     

 

 

  
      $ 2,249,692   
     

 

 

  

Household Products — 0.9%

      

Clorox Co. (The)

      41,339       $ 2,842,056   

Colgate-Palmolive Co.

      15,796         1,544,533   

Procter & Gamble Co.

      54,796         3,682,839   
     

 

 

  
      $ 8,069,428   
     

 

 

  

Independent Power Producers & Energy Traders — 0.2%

      

AES Corp. (The)(1)

      119,531       $ 1,562,270   
     

 

 

  
      $ 1,562,270   
     

 

 

  

Industrial Conglomerates — 1.2%

      

3M Co.

      37,754       $ 3,368,034   

General Electric Co.

      376,600         7,558,362   
     

 

 

  
      $ 10,926,396   
     

 

 

  

Insurance — 2.0%

      

ACE, Ltd.

      35,393       $ 2,590,768   

Aflac, Inc.

      17,703         814,161   

American International Group, Inc.(1)

      41,406         1,276,547   

Aon Corp.

      6,626         325,071   

Arthur J. Gallagher & Co.

      57,247         2,046,008   

Berkshire Hathaway, Inc., Class B(1)

      19,434         1,577,069   

Genworth Financial, Inc., Class A(1)

      74,552         620,273   

Hartford Financial Services Group, Inc.

      25,311         533,556   

Marsh & McLennan Cos., Inc.

      83,378         2,733,965   

Travelers Companies, Inc. (The)

      59,566         3,526,307   

Unum Group

      81,297         1,990,150   

Willis Group Holdings PLC

      14,526         508,119   
     

 

 

  
      $ 18,541,994   
     

 

 

  

 

4

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Internet & Catalog Retail — 1.7%

      

Amazon.com, Inc.(1)

      77,733       $ 15,741,710   

Shutterfly, Inc.(1)

      10,000         313,300   
     

 

 

  
      $ 16,055,010   
     

 

 

  

Internet Software & Services — 4.7%

      

eBay, Inc.(1)

      206,417       $ 7,614,723   

Google, Inc., Class A(1)

      49,739         31,894,636   

VeriSign, Inc.

      107,988         4,140,260   
     

 

 

  
      $ 43,649,619   
     

 

 

  

IT Services — 2.7%

      

Alliance Data Systems Corp.(1)

      7,945       $ 1,000,752   

Cognizant Technology Solutions Corp., Class A(1)

      97,645         7,513,783   

Fidelity National Information Services, Inc.

      79,262         2,625,157   

International Business Machines Corp.

      49,724         10,374,913   

MasterCard, Inc., Class A

      3,808         1,601,416   

Visa, Inc., Class A

      16,517         1,949,006   
     

 

 

  
      $ 25,065,027   
     

 

 

  

Life Sciences Tools & Services — 0.1%

      

Bruker Corp.(1)

      15,000       $ 229,650   

PerkinElmer, Inc.

      23,065         637,978   
     

 

 

  
      $ 867,628   
     

 

 

  

Machinery — 2.1%

      

Caterpillar, Inc.

      40,176       $ 4,279,548   

Dover Corp.

      40,339         2,538,937   

Eaton Corp.

      53,938         2,687,731   

Ingersoll-Rand PLC

      31,550         1,304,592   

Parker Hannifin Corp.

      34,400         2,908,520   

Stanley Black & Decker, Inc.

      54,390         4,185,854   

Titan International, Inc.

      40,134         949,169   
     

 

 

  
      $ 18,854,351   
     

 

 

  

Marine — 0.1%

      

Kirby Corp.(1)

      17,666       $ 1,162,246   
     

 

 

  
      $ 1,162,246   
     

 

 

  

Media — 4.2%

      

CBS Corp., Class B

      151,072       $ 5,122,852   

Comcast Corp., Class A

      520,426         15,617,984   

DIRECTV, Class A(1)

      34,391         1,696,852   

McGraw-Hill Cos., Inc. (The)

      61,443         2,978,142   

Omnicom Group, Inc.

      65,134         3,299,037   

Walt Disney Co. (The)

      229,137         10,031,618   
     

 

 

  
      $ 38,746,485   
     

 

 

  

Metals & Mining — 0.7%

      

AK Steel Holding Corp.

      52,106       $ 393,921   

BHP Billiton, Ltd. ADR

      25,690         1,859,956   

Cliffs Natural Resources, Inc.

      7,966         551,725   

Freeport-McMoRan Copper & Gold, Inc.

      33,573         1,277,117   

Newmont Mining Corp.

      32,920         1,687,809   

Nucor Corp.

      23,005         988,065   
     

 

 

  
      $ 6,758,593   
     

 

 

  

Multi-Utilities — 1.0%

      

CMS Energy Corp.

      217,119       $ 4,776,618   

Public Service Enterprise Group, Inc.

      145,820         4,463,550   
     

 

 

  
      $ 9,240,168   
     

 

 

  

 

5

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Multiline Retail — 1.5%

      

Kohl’s Corp.

      18,342       $ 917,650   

Macy’s, Inc.

      154,364         6,132,882   

Nordstrom, Inc.

      28,152         1,568,629   

Target Corp.

      94,476         5,505,117   
     

 

 

  
      $ 14,124,278   
     

 

 

  

Oil, Gas & Consumable Fuels — 6.2%

      

Alpha Natural Resources, Inc.(1)

      29,889       $ 454,612   

Apache Corp.

      14,136         1,419,820   

Chevron Corp.

      106,575         11,429,103   

ConocoPhillips

      114,202         8,680,494   

Denbury Resources, Inc.(1)

      31,083         566,643   

EOG Resources, Inc.

      18,166         2,018,243   

Exxon Mobil Corp.

      207,140         17,965,252   

Hess Corp.

      39,495         2,328,230   

Occidental Petroleum Corp.

      54,596         5,199,177   

Patriot Coal Corp.(1)

      24,299         151,626   

Peabody Energy Corp.

      36,462         1,055,939   

Suncor Energy, Inc.

      33,674         1,101,140   

Williams Cos., Inc.

      124,031         3,821,395   

WPX Energy, Inc.(1)

      41,343         744,587   
     

 

 

  
      $ 56,936,261   
     

 

 

  

Paper & Forest Products — 0.2%

      

MeadWestvaco Corp.

      56,858       $ 1,796,144   
     

 

 

  
      $ 1,796,144   
     

 

 

  

Personal Products — 0.5%

      

Estee Lauder Cos., Inc. (The), Class A

      77,774       $ 4,817,322   
     

 

 

  
      $ 4,817,322   
     

 

 

  

Pharmaceuticals — 4.3%

      

Abbott Laboratories

      111,733       $ 6,848,115   

Bristol-Myers Squibb Co.

      172,466         5,820,727   

Eli Lilly & Co.

      31,684         1,275,915   

Johnson & Johnson

      113,779         7,504,863   

Merck & Co., Inc.

      158,250         6,076,800   

Pfizer, Inc.

      396,195         8,977,779   

Sanofi SA ADR

      13,288         514,910   

Shire PLC ADR

      26,421         2,503,390   
     

 

 

  
      $ 39,522,499   
     

 

 

  

Professional Services — 0.4%

      

Equifax, Inc.

      17,082       $ 756,050   

Robert Half International, Inc.

      86,521         2,621,586   
     

 

 

  
      $ 3,377,636   
     

 

 

  

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 1.0%

      

American Tower Corp.

      21,743       $ 1,370,244   

Apartment Investment & Management Co., Class A

      35,696         942,731   

AvalonBay Communities, Inc.

      2,209         312,242   

Host Hotels & Resorts, Inc.

      28,981         475,868   

Plum Creek Timber Co., Inc.

      14,401         598,506   

Simon Property Group, Inc.

      39,276         5,721,728   
     

 

 

  
      $ 9,421,319   
     

 

 

  

Real Estate Management & Development — 0.1%

      

CB Richard Ellis Group, Inc., Class A(1)

      37,957       $ 757,622   
     

 

 

  
      $ 757,622   
     

 

 

  

 

6

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Road & Rail — 0.6%

      

CSX Corp.

      34,587       $ 744,312   

Kansas City Southern(1)

      15,641         1,121,303   

Norfolk Southern Corp.

      17,633         1,160,780   

Ryder System, Inc.

      12,392         654,298   

Union Pacific Corp.

      20,249         2,176,363   
     

 

 

  
      $ 5,857,056   
     

 

 

  

Semiconductors & Semiconductor Equipment — 4.8%

      

Analog Devices, Inc.

      56,522       $ 2,283,489   

ASML Holding NV ADR

      34,278         1,718,699   

Cirrus Logic, Inc.(1)

      122,339         2,911,668   

Cypress Semiconductor Corp.(1)

      158,478         2,477,011   

Intel Corp.

      982,102         27,606,887   

NXP Semiconductors NV(1)

      14,000         372,540   

ON Semiconductor Corp.(1)

      149,333         1,345,491   

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. ADR

      95,083         1,452,868   

Tessera Technologies, Inc.(1)

      50,120         864,570   

Texas Instruments, Inc.

      83,433         2,804,183   
     

 

 

  
      $ 43,837,406   
     

 

 

  

Software — 9.6%

      

Check Point Software Technologies, Ltd.(1)

      69,443       $ 4,433,241   

Compuware Corp.(1)

      97,123         892,561   

Concur Technologies, Inc.(1)

      54,469         3,125,431   

Electronic Arts, Inc.(1)

      127,842         2,106,836   

Microsoft Corp.

      1,530,973         49,373,879   

Nuance Communications, Inc.(1)

      43,800         1,120,404   

Oracle Corp.

      682,212         19,893,302   

Red Hat, Inc.(1)

      57,959         3,471,165   

Symantec Corp.(1)

      187,979         3,515,207   

TiVo, Inc.(1)

      42,923         514,647   
     

 

 

  
      $ 88,446,673   
     

 

 

  

Specialty Retail — 1.3%

      

Advance Auto Parts, Inc.

      40,120       $ 3,553,428   

Best Buy Co., Inc.

      36,266         858,779   

Gap, Inc. (The)

      81,861         2,139,847   

Home Depot, Inc. (The)

      58,008         2,918,383   

Tiffany & Co.

      39,926         2,760,084   
     

 

 

  
      $ 12,230,521   
     

 

 

  

Textiles, Apparel & Luxury Goods — 0.4%

      

NIKE, Inc., Class B

      36,816       $ 3,992,327   
     

 

 

  
      $ 3,992,327   
     

 

 

  

Thrifts & Mortgage Finance — 0.2%

      

BankUnited, Inc.

      21,449       $ 536,225   

Hudson City Bancorp, Inc.

      180,579         1,320,033   
     

 

 

  
      $ 1,856,258   
     

 

 

  

Tobacco — 1.3%

      

Altria Group, Inc.

      62,538       $ 1,930,548   

Philip Morris International, Inc.

      113,441         10,052,007   
     

 

 

  
      $ 11,982,555   
     

 

 

  

Trading Companies & Distributors — 0.7%

      

Fastenal Co.

      111,850       $ 6,051,085   
     

 

 

  
      $ 6,051,085   
     

 

 

  

 

7

 

 

(000.000.000.000 (000.000.000.000
Security    Shares      Value  

Wireless Telecommunication Services — 0.2%

      

Rogers Communications, Inc., Class B

          34,594       $ 1,373,382   
     

 

 

  
      $ 1,373,382   
     

 

 

  

Total Common Stocks — 101.7%
(identified cost $554,049,862)

       $ 937,224,215   
     

 

 

  

Call Options Written — (1.7)%

      

 

Description    Number
of Contracts		      Strike
Price		      Expiration
Date		      Value  

NASDAQ 100 Index

      1,290       $     2,725         4/21/12       $ (7,398,150 ) 

S&P 500 Index

      1,730         1,395         4/21/12         (4,307,700 ) 

S&P 500 Index

      1,920         1,400         4/21/12         (4,137,600 ) 
           

 

 

  

Total Call Options Written
(premiums received $14,589,338)

             $ (15,843,450 ) 
           

 

 

  

Other Assets, Less Liabilities — 0.0%(2)

  

    $ 498,040   
           

 

 

  

Net Assets — 100.0%

  

    $     921,878,805   
           

 

 

  

The percentage shown for each investment category in the Portfolio of Investments is based on net assets.

 

ADR

   -   American Depositary Receipt

 

(1) Non-income producing security.

 

(2) Amount is less than 0.05%.

The cost and unrealized appreciation (depreciation) of investments of the Fund at March 31, 2012, as determined on a federal income tax basis, were as follows:

 

Aggregate cost

    $     554,034,478   
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $ 384,313,484   

Gross unrealized depreciation

      (1,123,747 ) 
  

 

 

  

Net unrealized appreciation

    $ 383,189,737   
  

 

 

  

Written call options activity for the fiscal year to date ended March 31, 2012 was as follows:

 

     Number
of  Contracts		     Premiums
Received		  

Outstanding, beginning of period

      5,360      $     15,986,915   

Options written

      15,830        44,555,776   

Options terminated in closing purchase transactions

          (16,250 )      (45,953,353 ) 
  

 

 

    

 

 

  

Outstanding, end of period

      4,940      $ 14,589,338   
  

 

 

    

 

 

  

All of the assets of the Fund are subject to segregation to satisfy the requirements of the escrow agent. At March 31, 2012, the Fund had sufficient cash and/or securities to cover commitments under these contracts.

The Fund is subject to equity price risk in the normal course of pursuing its investment objectives. The Fund writes index call options above the current value of the index to generate premium income. In writing index call options, the Fund in effect, sells potential appreciation in the value of the applicable index above the exercise price in exchange for the option premium received. The Fund retains the risk of loss, minus the premium received, should the price of the underlying index decline.

At March 31, 2012, the aggregate fair value of open derivative instruments (not considered to be hedging instruments for accounting disclosure purposes) in a liability position and whose primary underlying risk exposure is equity price risk was $15,843,450.

 

8

 

 

Under generally accepted accounting principles for fair value measurements, a three-tier hierarchy to prioritize the assumptions, referred to as inputs, is used in valuation techniques to measure fair value. The three-tier hierarchy of inputs is summarized in the three broad levels listed below.

 

  •  

Level 1 — quoted prices in active markets for identical investments

 

  •  

Level 2 — other significant observable inputs (including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc.)

 

  •  

Level 3 — significant unobservable inputs (including a fund’s own assumptions in determining the fair value of investments)

In cases where the inputs used to measure fair value fall in different levels of the fair value hierarchy, the level disclosed is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety. The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities.

At March 31, 2012, the hierarchy of inputs used in valuing the Fund’s investments and open derivative instruments, which are carried at value, were as follows:

 

Asset Description    Level 1     Level 2      Level 3      Total  

Common Stocks

    $     937,224,215 *    $     —       $     —       $     937,224,215   

Total Investments

    $ 937,224,215      $ —       $ —       $ 937,224,215   
Liability Description                               

Call Options Written

    $ (15,843,450 )    $ —       $ —       $ (15,843,450 ) 

Total

    $ (15,843,450 )    $ —       $ —       $ (15,843,450 ) 

 

* The level classification by major category of investments is the same as the category presentation in the Portfolio of Investments.

The Fund held no investments or other financial instruments as of December 31, 2011 whose fair value was determined using Level 3 inputs. At March 31, 2012, there were no investments transferred between Level 1 and Level 2 during the fiscal year to date then ended.

For information on the Fund’s policy regarding the valuation of investments and other significant accounting policies, please refer to the Fund’s most recent financial statements included in its semiannual or annual report to shareholders.

 

9

 

 

Item 2. Controls and Procedures

(a) It is the conclusion of the registrant’s principal executive officer and principal financial officer that the effectiveness of the registrant’s current disclosure controls and procedures (such disclosure controls and procedures having been evaluated within 90 days of the date of this filing) provide reasonable assurance that the information required to be disclosed by the registrant on this Form N-Q has been recorded, processed, summarized and reported within the time period specified in the Commission’s rules and forms and that the information required to be disclosed by the registrant on this Form N-Q has been accumulated and communicated to the registrant’s principal executive officer and principal financial officer in order to allow timely decisions regarding required disclosure.

(b) There have been no changes in the registrant’s internal controls over financial reporting during the fiscal quarter for which the report is being filed that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect the registrant’s internal control over financial reporting.

Signatures

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

 

By:   /s/ Walter A. Row, III
  Walter A. Row, III
  President
Date:   May 25, 2012

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By:   /s/ Walter A. Row, III
  Walter A. Row, III
  President
Date:   May 25, 2012

 

By:   /s/ Barbara E. Campbell
  Barbara E. Campbell
  Treasurer
Date:   May 25, 2012