PAGE 1 000 B000000 12/31/2014 000 C000000 0000831655 000 D000000 N 000 E000000 NF 000 F000000 Y 000 G000000 N 000 H000000 N 000 I000000 6.1 000 J000000 A 001 A000000 BABSON CAPITAL PARTICIPATION INVESTORS 001 B000000 811-5531 001 C000000 4132261000 002 A000000 1500 MAIN STREET, P.O. BOX 15189 002 B000000 SPRINGFIELD 002 C000000 MA 002 D010000 01115 002 D020000 5189 003 000000 N 004 000000 N 005 000000 N 006 000000 N 007 A000000 N 007 B000000 0 008 A000001 BABSON CAPITAL MANAGEMENT LLC 008 B000001 A 008 C000001 801-241 008 D010001 SPRINGFIELD 008 D020001 MA 008 D030001 01115 008 D040001 5189 012 A000001 DST SYSTEMS, INC. 012 B000001 84-1817 012 C010001 KANSAS CITY 012 C020001 MO 012 C030001 64105 013 A000001 KPMG LLP 013 B010001 BOSTON 013 B020001 MA 013 B030001 02110 013 B040001 2371 014 A000001 BABSON CAPITAL SECURITIES LLC 014 B000001 8-47589 014 A000002 MML INVESTOR SERVICES, LLC 014 B000002 8-27250 014 A000003 OPPENHEIMER DISTRIBUTOR, INC. 014 B000003 8-22992 014 A000004 MML DISTRIBUTORS, LLC 014 B000004 8-48203 015 A000001 STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 015 B000001 C 015 C010001 BOSTON PAGE 2 015 C020001 MA 015 C030001 02110 015 E010001 X 018 000000 Y 019 A000000 Y 019 B000000 2 019 C000000 CIPIINVEST 021 000000 0 022 A000001 JPMORGAN SECURITIES INC 022 B000001 13-4994650 022 C000001 378997 022 D000001 1326 022 A000002 CITIGROUP GLOBAL MARKETS INC SALOMON BRO 022 C000002 360444 022 D000002 6073 022 A000003 BANK OF AMERICA SECURITIES LLC 022 B000003 23-3069627 022 C000003 203107 022 D000003 12159 022 A000004 BARCLAYS CAPITAL INC. 022 C000004 165086 022 D000004 0 022 A000005 GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL 022 B000005 13-5108880 022 C000005 107081 022 D000005 0 022 A000006 WELLS FARGO SECURITIES, LLC 022 C000006 105397 022 D000006 0 022 A000007 SUNTRUST ROBINSON HUMPHREY, INC. 022 C000007 73195 022 D000007 0 022 A000008 BNY/SUNTRUST CAPITAL MARKETS 022 C000008 48097 022 D000008 0 022 A000009 CREDIT SUISSE SECURITIES (USA) LLC 022 C000009 45467 022 D000009 15082 022 A000010 MORGAN STANLEY CO INCORPORATED 022 C000010 37824 022 D000010 3421 023 C000000 186936 023 D000000 43155 024 000000 Y 025 A000001 MORGAN STANELY 025 C000001 D 025 D000001 572 025 A000002 BANK OF AMERICA CORP. 025 B000002 23-3069627 025 C000002 D 025 D000002 510 PAGE 3 025 A000003 LAZARD GROUP 025 D000003 524 026 A000000 N 026 B000000 Y 026 C000000 N 026 D000000 Y 026 E000000 N 026 F000000 N 026 G010000 N 026 G020000 N 026 H000000 N 027 000000 N 028 A010000 0 028 A020000 0 028 A030000 0 028 A040000 0 028 B010000 0 028 B020000 0 028 B030000 0 028 B040000 0 028 C010000 0 028 C020000 0 028 C030000 0 028 C040000 0 028 D010000 0 028 D020000 0 028 D030000 0 028 D040000 0 028 E010000 0 028 E020000 0 028 E030000 0 028 E040000 0 028 F010000 0 028 F020000 0 028 F030000 0 028 F040000 0 028 G010000 0 028 G020000 0 028 G030000 0 028 G040000 0 028 H000000 0 030 A000000 0 030 B000000 0.00 030 C000000 0.00 031 A000000 0 031 B000000 0 032 000000 0 033 000000 0 035 000000 0 036 B000000 0 038 000000 0 PAGE 4 042 A000000 0 042 B000000 0 042 C000000 0 042 D000000 0 042 E000000 0 042 F000000 0 042 G000000 0 042 H000000 0 043 000000 0 044 000000 0 045 000000 Y 046 000000 N 047 000000 Y 048 000000 0.900 048 B010000 0 048 B020000 0.000 049 000000 N 050 000000 N 051 000000 N 052 000000 N 053 A000000 N 054 A000000 Y 054 B000000 Y 054 C000000 Y 054 D000000 N 054 E000000 Y 054 F000000 N 054 G000000 Y 054 H000000 Y 054 I000000 N 054 J000000 Y 054 K000000 N 054 L000000 N 054 M000000 Y 054 N000000 N 054 O000000 Y 055 A000000 N 055 B000000 N 056 000000 Y 057 000000 N 058 A000000 N 059 000000 Y 060 A000000 Y 060 B000000 Y 061 000000 0 062 A000000 Y 062 B000000 0.0 062 C000000 0.0 062 D000000 0.0 062 E000000 0.0 062 F000000 0.0 PAGE 5 062 G000000 0.0 062 H000000 0.0 062 I000000 4.7 062 J000000 0.0 062 K000000 0.0 062 L000000 0.0 062 M000000 0.0 062 N000000 0.0 062 O000000 0.0 062 P000000 86.6 062 Q000000 0.0 062 R000000 17.6 063 B000000 4.4 064 A000000 Y 064 B000000 Y 065 000000 N 066 A000000 Y 066 B000000 N 066 C000000 N 066 D000000 N 066 E000000 N 066 F000000 N 066 G000000 Y 067 000000 N 068 A000000 N 068 B000000 N 069 000000 N 070 A010000 Y 070 A020000 N 070 B010000 Y 070 B020000 Y 070 C010000 N 070 C020000 N 070 D010000 N 070 D020000 N 070 E010000 N 070 E020000 N 070 F010000 N 070 F020000 N 070 G010000 N 070 G020000 N 070 H010000 N 070 H020000 N 070 I010000 N 070 I020000 N 070 J010000 Y 070 J020000 Y 070 K010000 N 070 K020000 N 070 L010000 Y 070 L020000 Y PAGE 6 070 M010000 N 070 M020000 N 070 N010000 N 070 N020000 N 070 O010000 Y 070 O020000 Y 070 P010000 N 070 P020000 N 070 Q010000 N 070 Q020000 N 070 R010000 N 070 R020000 N 071 A000000 48777 071 B000000 44668 071 C000000 141263 071 D000000 32 072 A000000 12 072 B000000 11919 072 C000000 1179 072 D000000 0 072 E000000 226 072 F000000 1238 072 G000000 0 072 H000000 0 072 I000000 26 072 J000000 28 072 K000000 0 072 L000000 84 072 M000000 287 072 N000000 0 072 O000000 0 072 P000000 614 072 Q000000 0 072 R000000 138 072 S000000 136 072 T000000 0 072 U000000 0 072 V000000 0 072 W000000 102 072 X000000 2653 072 Y000000 0 072 Z000000 10671 072AA000000 10565 072BB000000 (4306) 072CC010000 0 072CC020000 0 072DD010000 11103 072DD020000 0 072EE000000 0 073 A010000 0.96 073 A020000 0.0000 PAGE 7 073 B000000 0.12 073 C000000 0.0000 074 A000000 6459 074 B000000 0 074 C000000 6498 074 D000000 119073 074 E000000 6124 074 F000000 8557 074 G000000 0 074 H000000 0 074 I000000 9572 074 J000000 0 074 K000000 0 074 L000000 1480 074 M000000 17 074 N000000 157780 074 O000000 0 074 P000000 0 074 Q000000 15000 074 R010000 0 074 R020000 0 074 R030000 0 074 R040000 5211 074 S000000 0 074 T000000 137569 074 U010000 10301 074 U020000 0 074 V010000 13.35 074 V020000 0.00 074 W000000 0.0000 074 X000000 548 074 Y000000 0 075 B000000 136483 076 000000 12.23 077 A000000 Y 077 B000000 Y 077 C000000 N 077 D000000 N 077 E000000 N 077 F000000 N 077 G000000 N 077 H000000 N 077 I000000 N 077 J000000 N 077 K000000 N 077 L000000 N 077 M000000 N 077 N000000 N 077 O000000 N 077 P000000 N 077 Q010000 N PAGE 8 077 Q020000 Y 077 Q030000 N 078 000000 N 080 A000000 Great American Insurance Company 080 C000000 2175 081 A000000 Y 081 B000000 2 082 A000000 N 083 A000000 N 084 A000000 N 085 A000000 Y 085 B000000 N 086 A010000 57 086 A020000 752 086 B010000 0 086 B020000 0 086 C010000 0 086 C020000 0 086 D010000 0 086 D020000 0 086 E010000 0 086 E020000 0 086 F010000 0 086 F020000 0 087 A010000 SHARES OF BENEFICIAL INTEREST 087 A020000 05616B100 087 A030000 MPV 088 A030000 Y 088 B030000 N 088 C030000 N 088 D030000 Y SIGNATURE JAMES M. ROY TITLE Vice President and CFO